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发布时间:2018-11-08 12:11  来源:百度   编辑:安靖

盛和资源8月17日发布半年报显示,2017年上半年,公司总资产81.74亿元,较上年同期增长224.75%;归属于上市公司股东的净资产48.47亿元,较上年同期增长306.35%;公司实现营业收入22.1亿元,同比增长450.78%;实现归属于上市公司股东的净利润1.34亿元,同比增长682.82%。

值得注意的是,盛和资源二季度单季度净利润1.05 亿元,环比增长250%。公司在系列收购完成后,迈入收入快速增长,盈利能力持续提高的良性发展轨道。

战略收购成效初显

过去十年,稀土的需求增速远高于全球经济增速,对于稀土资源的卡位成为各家企业市场竞争的重中之重。盛和资源半年报显示,报告期内公司收购了晨光稀土100.00%股权、科百瑞 71.43%股权、文盛新材100.00%股权,迅速提高了公司业务能力。

资料显示,作为我国规模最大的民营稀土企业之一,晨光稀土目前拥有年处理3,000吨稀土氧化物、年处理8,000吨稀土金属、年处理5,000吨钕铁硼废料+1,000吨荧光粉废料生产能力。文盛新材则是国内最大锆英砂生厂商,主营业务为锆钛选矿及加工,与ILUKA、MZI 等国际原料巨头建立稳定合作,具备年产75万吨锆英砂、钛精矿、和金红石的产能,系全国规模领先的锆英砂供应商,在业内与东方锆业呈双寡头态势。

整体来看,通过多举收购,盛和资源新增了晨光稀土金属冶炼、稀土金属合金、废料回收等业务,以及文盛新材的锆英砂、钛精矿、金红石等产品,稀土冶炼能力和稀土深加工能力大幅提升,已形成稀土和钛锆资源的全产业链布局,完成从重点区域龙头公司到拥有 30 多家子公司企业集团的华丽蜕变。

盈利能力大幅提升

通过收购,盛和资源解决了原产品结构单一问题,丰富了旗下产品线。另一方面,公司与晨光稀土、科百瑞、海南文盛三家的财务并表,盈利能力得到显著提高。

财报显示,上半年盛和资源实现营业收入22.1亿元,同比增长450.78%;实现归属于上市公司股东的净利润1.34亿元,同比增长682.82%。其中,晨光稀土营业收入11.65亿元,净利润8966.5万元;科百瑞营业收入1.92亿元,净利润796.57万元;文盛新材营业收入5.85亿元,净利润8628.87万元。

分析人士指出,受到全国打黑系统常态化、环保督查、收储常态化以及全球锆供应巨头ILUKA旗下Jacinth-Ambrosia停产的影响,未来稀土价格将持续上涨。目前,氧化镨钕价格已从年初25 万元/吨涨至目前36 万元/吨,累计涨幅达44%。而锆英砂价格更是从17 年年初6000 元/吨涨至目前9000 元/吨,累计涨幅达50%,重稀土品种供给保持持续趋紧的格局。

对于稀土产品售价持续上涨情况,盛和资源表示,乐山盛和与晨光稀土通过加强企业经济运行分析和切实控制取得良好成效。公司根据经济运行分析结果,适量超前采购,确保生产用量的稳定供给,保持库存与销售均衡性和适当性。文盛新材方面,公司管理层通过对行业情况的把控,借南非RBM锆英砂减产、进口数量下降的契机,几次上调销售价,钛矿价格随着钛白粉价格持续大幅上涨,利益增速显著,且通过募集配套资金投资年产2万吨陶瓷纤维保温制品项目和年产5万吨莫来石项目,加大产能建设,进一步增强盈利能力。

华泰证券研报表示: 2017 年初盛和资源收购的晨光稀土、科百瑞、盛和资源业绩承诺分别1.27、0.34、1.37 亿元,稀土上涨后原有稀土业务预计净利润0.55 亿元。预计公司2017-2019 年归母净利润为3.52/4.41/4.65 亿元,对应EPS0.26/0.33/0.34 元。考虑到当前稀土供给趋紧态势加剧、并已有效向下游传导,预期稀土价格持续上涨。假设2017 年稀土氧化物和稀土金属价格比2016 年均价提高70%(对应氧化镨钕约50 万/吨),则预计2017 净利润6.96 亿元。参考上一轮行业景气周期的估值倍数,并叠加钛锆涨价利好,给予2017 年47-50XPE,目标价24.23-25.78 元。股市早8点 王瑛。

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